Il sentiment in divergenza

La divergenza degli indicatori di sentiment e una possibile lettura.

Questa settimana in un certo modo sorprendentemente alcuni indicatori di sentiment sul mercato mostrano divergenze abbastanza marcate che pongono il mercato in una posizione di incertezza che poi si è manifestata prevalentemente in un movimento laterale con falsi movimenti di break sia in una direzione che nell’altra.

In particolare in quest’ultima settimana mentre l’ Investor Intelligence, cioè l’indicatore di sentiment relativo ai redattori di report finanziari è arrivato a livelli di positività visti solo prima di ottobre 2007 cioè prima dell’inizio del bear market l’AAII cioè l’analisi del sentiment degli investitori individuali ha letture molto simili a quelle visti durate i bottom almeno di breve del bear market rally.

Per risolvere questa divergenza che solitamente sul mercato non esiste in quanto solitamente i top e i bottom sono segnalati da letture basse od elevate di entrambi questi indicatori di sentiment si può andare ad osservare altri indicatori di sentiment:

1)Il put call ratio sull’azionario USA dopo una lettura estremamente bearish lo scorso venerdì è ora posizionato in maniera neutrale.

2)Il consumer confidence del conference board nella sua sotto-componente relativa al sentiment degli investitori segnala i bullish al 36,5% mentre i bearish al 26,4% con un gap tra bullish e bearish mai visto anche in questo caso da ottobre 2007 ma con letture bullish non ancora eccessive.

3) Il DSI daly sentiment index costruito da Jake Bernstein ha una lettura attuale pari all’89% cioè estremamente bullish ed in ottica contrrian ciò è molto negativo.

4)Il Gallup poll sugli investitori mostra una lettura positiva per la prima volta da giugno 2009 sebbene lettura positiva ma modesta. 

5)Recentemente Doug Kass ha chiamato il top sui mercati e secondo un sondaggio proposto da The Street.com la maggioranza dei lettori concorda con lui.

La conclusione che se ne può trarre è che sebbene gli operatori credano attualmente in questo mercato sono abbastanza scettici sulla sua prosecuzione nel medio lungo termine per cui seguendo un ragionamento contrarian dopo una correzione di breve/medio è possibile che il mercato riprenda il cammino rialzista per rendere più duraturo il sentiment rialzista. C’è da dire poi che stavolta le bolle speculative sui mercati mondiali sono state più ravvicinate per cui molti investitori credono attualmente di cavalcare una nuova bolla e non un nuovo bull market.

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Categorie : Economia

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